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实力高价回收黄金

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如何理解黄金价格在中、短期的运行逻辑 针对黄金价格在中期跟随商品产能周期运行实力高价回收黄金的规律应该如何去解读?我们认为,购买力因素的驱动是黄金的商品属性在中期得到释放的主要原因。针对黄金购买力的讨论通常围绕两个层面展开。

一是能源、金属、农产品、工业原材料价格的整体波动所带来的物价水平的变化;二是全球超额流动性水平,具体表现为核心国家的马歇尔K值(即广义货币供给量/GDP)。 关于金价与物价水平的关系很好理解,有学者证明黄金存在3实力高价回收黄金.2倍的购买力常数,也即在长期黄金价格与美国CPI的定基指数的比率为3.2倍,而根据历史上二者的走势不难发现,金价与CPI同比增速在部分时期表现出很强的相关性,尤其是物价水平大幅上升时,也将推动黄金价格大幅上涨。

能源、资源品价格的波动可以通过购买力以及通胀预期渠道作用于金价,并且可以看到随着商品金融属性的增强,大宗商品与黄金价格的关联性在2000年以后进一步提升。流动性水平方面,我们以美国、欧元区、日本、中国和英国5个地区的M2值和GDP数据计算马歇尔K值,实力高价回收黄金由于该五大经济体占据全球GDP总额的70%,其走势可以作为衡量全球超额流动性主要趋势的指标。

通过对比2008年黄金牛市开启之初与今年年初金价的大幅反弹期间的马歇尔K值走势,实力高价回收黄金我们发现M2相对于GDP在这两段时期中都出现了快速的增长,应该说国际流动性的充裕是今年上半年黄金上涨的重要推动力量。
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